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华尔街见闻--环保督查逐渐深入 焦炭价格创新高
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华尔街见闻--环保督查逐渐深入 焦炭价格创新高

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焦炭产量受环保督查影响有限,洗煤厂大面积关停支撑焦煤价格。8月20日,第二轮环保督查如期启动。截至本周五(8月24日),山西大部分大型焦企受影响有限,焦炭产量未出现明显下降;中小型焦企开工较低,不少企业白天已不出焦。据太原煤炭交易中心报道,吕梁焦企出焦量基本正常、运城大部分焦企限产15%-20%(少数小型焦企30%)、长治焦企整体开工仍维持在80%-90%之间。我们认为,主要原因在于吕梁等地前期自

焦炭产量受环保督查影响有限,洗煤厂大面积关停支撑焦煤价格。8月20日,第二轮环保督查如期启动。截至本周五(8月24日),山西大部分大型焦企受影响有限,焦炭产量未出现明显下降;中小型焦企开工较低,不少企业白天已不出焦。据太原煤炭交易中心报道,吕梁焦企出焦量基本正常、运城大部分焦企限产15%-20%(少数小型焦企30%)、长治焦企整体开工仍维持在80%-90%之间。我们认为,主要原因在于吕梁等地前期自查已较为充分,甚至部分焦企前期已开始自主限产,限产幅度在督查之前已经得到体现,因此整体开工并未出现明显下降。焦煤方面,由于环保要求的煤棚建设成本较高,导致地方洗煤厂大面积关停。据太原煤炭交易中心报道,运城、晋中、临汾等地环保不达标的洗煤厂已全部断电停产,吕梁独立洗煤厂关停率普遍在60%以上,部分区域甚至达到90%。我们认为,受当前焦炭市场持续高景气带动和环保影响,主焦煤供应或将进一步偏紧,对当地焦煤价格将形成支撑。

焦炭迎来8月以来的第四轮涨价,未来或有望继续创新高。8月以来,焦炭价格已提涨四轮,目前价格再创近年新高。根据wind,8月24日唐山一级冶金焦市场价为2480元/吨,较周初提升120元/吨,而这已经是本月的第四轮提涨,四轮累计共提涨420元/吨。我们认为,虽然截至本周环保督查对焦炭产量影响有限,但焦企库存普遍也在低位,叠加环保督查可能进一步加严的预期,焦企挺价信心充足。从下游需求看,钢厂普遍补库积极性高,订单相对充足,焦炭市场整体供需两旺。此外,贸易商囤货意愿不减,焦价或将进一步上涨。

动力煤价格短期止跌反弹,不改长期趋势性向下。本周(8.20-8.24日)港口动力煤价格在延续上周下跌趋势后出现短期止跌反弹,根据wind,前半周秦港5500大卡动力煤下跌5元至611元/吨,后半周反弹2元至613元/吨。我们认为,反弹的主要原因是台风过后电厂积极补库(本周秦港日均港口吞吐量64.5万吨/日,环比上周+85%)。前期港口价格跌至发运成本,贸易商发运积极性下降,同时期货上涨使贸易商情绪向好,惜售挺价意愿加强,使得港口价格止跌趋稳。但基本供需关系未变,供给依然整体宽松。需求方面,本周由于受台风影响,电厂日耗有所回落,库存依旧处于高位。根据wind,本周六大电厂平均日耗73.5万吨,环比-5.7%,同比-9.6%;平均库存1460万吨,环比-2.8%,同比+32%。目前电厂主要以采购长协煤为主,市场煤采购较少。此外,目前水电基本处于满发状态,对火电挤出效应明显。根据wind,本周三峡平均出库量为29120立方米/秒,环比+4.1%。我们认为,随着电厂库存高企,气温逐步回落,且水电季节性高峰余威仍在,动力煤价格依然承压。

(责任编辑:张丹)

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